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擴大投資要分清減稅與基建的權重
   發布日期:2018-09-26    點擊:5262   

來源:中華工商時報

8月30日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,聽取今年減稅降費政策措施落實情況匯報。會議指出,減稅降費是實施積極財政政策、保持宏觀經濟穩中向好的重要舉措。會議再次推出3項減稅新政,預計全年減輕企業稅負超450億元
     當前,出于應對經濟增速下行壓力加大和對外貿易風險的考量,中央在實施降杠桿政策之后,在財政政策上改以實施積極政策,以此保持宏觀經濟穩中向好。而這次的積極財政政策有兩個基本方向:一是通過減稅降費的“蓄水”作用,間接促進居民消費和企業復蘇;二是通過增加基建投資,直接增加短期總需求。
     減稅降費和增加基建投資,兩個基本路徑雖然目標一致,但由于其分屬不同領域和不同層次的調控手段,所以其直接和間接的作用點也不盡相同,既有重合,更有各自側重,在作用發揮的時間上也有先后差別。因此如何協調兩者的關系,如何把握兩者的比例關系,就成為擺在眼前的一道課題。
     關于基建,近一兩年來,國內經濟出現了投資增速持續下降局面,其中也包括基建領域,所以現在穩投資成為繼降杠桿之后的一道新任務。7月底的中央政治局會議提出,把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務,加大基礎設施領域補短板的力度。為什么基礎設施建設成為補短板穩投資的主戰場?不僅因為基礎設施建設投資規模大,在擴大投資方面效果顯著,并能增加就業機會等,還因為這個領域存在短板的空間。比如城市交通,與高鐵和高速公路的一日千里相比,城市交通擁堵和混亂改觀速度十分緩慢、十分滯后。
     但是,我國經濟領域中處于短板狀態的,遠非只有基礎建設一個方面,而且基礎建設領域,還分為有形與無形兩個層次:除了有形的道路、鐵路、公路、電力、通訊等基礎設施外,還有諸如教育、醫療、養老、家政、農村水利等服務性基礎建設需求。只是在我們的常態語境中,基礎建設往往專指以推土機、挖掘機、震搗機等為工具、由鋼筋水泥等材料構成的前一個領域。果真如此的話,這個領域的擴大投資可不是越大越好,因為經過這么多年一二再、再而三的“擴大投資”,當前中國的基建存量已十分龐大。據統計,2017年中國基建投資為14萬億,占GDP的17%;過去十年,基建投資年均增速竟然超過20%。這些在國際上都很罕見。
     此外,基建投資雖然有拉動短期消費的效應,但畢竟消費的資料只是生產資料,諸如鋼材、水泥、電力、柴油等等,而不是種類繁多的居民生活消費產品。而鋼材、水泥、電力、柴油等等,恰恰又是去產能的重點。這是因為這個領域的需求一旦加大,勢必會導致剛剛被淘汰的鋼鐵、煤、水泥等產能死灰復燃或者資源短缺,重演前年、去年的“煤超瘋”和鋼價劇烈反彈的一幕。所以要竭力避免劍走偏鋒的情況,確保剛剛費盡九牛二虎之力取得的“去產能“成果不被擴大基建這把雙刃劍所誤傷。
     除了領域選擇有恰當與否之辨外,擴大基建投資還存在對民間投資產生擠出效應、加劇債務風險和邊際效益遞減等副作用,所以要恰當把握。
     相比而言,減稅不僅是民心所向,而且還有廣闊的空間。盡管國家一再號召減稅,但由于我國的稅制財權過分集中的特點,致使我國目前稅收入庫收入仍處于只增不減,甚至增加速度比經濟發展速度還快的反常現象。比如根據國家統計局公布的信息,今年1–5月份,全國稅收收入76810億元,同比增長15.8%,增長速度遠超同期GDP增速,在經濟下行的背景下,這種背道而馳顯然不符合積極財政政策的初衷,由此可見還存在著很大的減稅空間。
     減稅與經濟增長的關系不僅很緊密,也很直接。對居民而言,直接刺激消費(目前下降的不僅是投資,還有消費);對企業而言,等于蓄水養魚。企業作為規模化的經濟活動主體,只要血液充沛自然會積極投資。尤其是企業所得稅,具有調節器的作用。目前經濟不太景氣,正需要輸血打氣。總之,減稅政策通過壓縮政府開支,能換取國民消費和企業投資的擴大,有“四兩撥千斤”之效。比如美國特朗普政府雖然在國際上四處為敵,但在其國內卻通過減稅刺激了美國經濟強勁反彈,這一點倒是普遍認可的。
     惟其如此,在8月10日由國務院召開的“降成本減負擔專項督查座談會”上,遠東集團創始人、董事局主席蔣錫培在發言中提出,當前經濟、金融、市場的最大成本是制度成本,號召政府下決心降低企業的稅費負擔,并為此提出了12條直接和間接的具體減稅降費建議。此事在國內反向強烈,不僅寄托了企業界的渴望,也反映出人們通過建立“小政府、大社會”治理模式實現政府廉潔高效的期待。

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